Четверг
Прогноз по курсу
Эксперты SberCIB спрогнозировали, что к концу марта рубль может укрепиться до 87,5-88 за доллар. Возможен ли такой вариант развития событий? И что способствует такому сценарию?
Начальник департамента по связям с общественностью Банка ПТБ Олег Зайцев:
- Курс будет определяться действиями монетарных властей, динамикой экспорта, спросом на валюту. 22 марта Банк России, предположительно, оставит ключевую ставку на текущем уровне 16% годовых, что не скажется на рубле отрицательно. Российские экспортеры по сроку (в конце месяца) озаботятся значительными налоговыми выплатами и будут накапливать рублевую ликвидность. Кроме того, на руку рублю положительно сыграют политические факторы, обусловленные выборами главы государства. Поэтому краткосрочное укрепления рубля вполне вероятно.
Инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев:
- Во-первых, рубль поддержат цены на нефть, которые продолжат расти из-за принятого недавно решения ОПЕК+ продлить дополнительные сокращения нефтедобычи на 2-й квартал. Во-вторых, компании-экспортеры будут активно продавать валюту перед выплатами налога на добавленный доход в конце марта и конце апреля, что также позитивно для рубля. По нашим оценкам, мартовский финальный платеж за 2023 год составит больше 500 млрд рублей. В апреле авансовый платеж за 1-й квартал превысит 400 млрд. Это дополнительно к ежемесячным объемам налога на добычу полезных ископаемых в размере около 700 млрд рублей.
Кроме того, отметим высокую ключевую ставку, которая способствует сокращению потребления и, следовательно, импорта, а также удорожанию займов в рублях с целью покупки валюты. Продолжают поддерживать рубль и операции с валютой со стороны ЦБ РФ. Ежедневный объем продаж валюты в период с 7 марта по 4 апреля 2024 года составит 7,1 млрд рублей. Наконец, правительство РФ предложило продлить действие указа об обязательной продаже валютной выручки до конца 2024 года — это позитивный фактор для рубля.
Преподаватель УУНиТ, д.э.н., председатель Общественного совета при Финансовом управлении администрации Уфы Людмила Родионова:
- Рубль укрепился в начале года благодаря тому, что экспортеры возобновили продажу накопившейся валютной выручки, а Минфин и ЦБ начали продавать валюту и золото по бюджетному правилу. Но в конце января российская валюта ослабла: аналитики объяснили это завершением первого в году ежемесячного налогового периода.
По поводу укрепления рубля в марте – это прежде всего, мнение одного аналитика, который выделяет всего три фактора поддержки рубля. Во-первых, объем общих налоговых платежей экспортеров, которые в марте составят 2 трлн руб. (почти в два раза больше, чем в феврале, и лишь немного меньше, чем в январе). ЦБ недавно отмечал, что продажи валюты, связанные с выплатой дивидендов, оказывали существенную поддержку рублю в ноябре-декабре. Во-вторых, спрос на валюту, связанный с выкупом активов у иностранных инвесторов, может быть умеренным; хотя в различных телеграм-каналах агрессивные эксперты и призывают срочно выкупить, национализировать и пр., но на данный момент нет активного обсуждения большого числа подобных сделок. В-третьих, денежно-кредитная политика Банка России продолжает оставаться достаточно жесткой, и поддержку рублю продолжат оказывать продажи валюты со стороны ЦБ, хотя их объем сократится до 7 млрд руб. в день.
Но есть и другие факторы, которые негативно влияют на курс рубля. И среди них – объем экспорта. Вице-премьер А. Новак в марте объявил о том, что в апреле-июне 2024 года Россия добровольно уменьшит добычу и экспорт нефти. Следовательно, товарный экспорт из России, вероятно, останется достаточно низким. Это негативно для рубля, однако предложение валюты на рынке в случае продления обязательной продажи валютной выручки, на наш взгляд, будет достаточным для того, чтобы в этом году рубль держался около 90 рублей за доллар.
Image">https://www.freepik.com/free-photo/russian-ruble-falls-out-column-coins-against-background-exchange-... by ededchechine on Freepik
Начальник департамента по связям с общественностью Банка ПТБ Олег Зайцев:
- Курс будет определяться действиями монетарных властей, динамикой экспорта, спросом на валюту. 22 марта Банк России, предположительно, оставит ключевую ставку на текущем уровне 16% годовых, что не скажется на рубле отрицательно. Российские экспортеры по сроку (в конце месяца) озаботятся значительными налоговыми выплатами и будут накапливать рублевую ликвидность. Кроме того, на руку рублю положительно сыграют политические факторы, обусловленные выборами главы государства. Поэтому краткосрочное укрепления рубля вполне вероятно.
Инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев:
- Во-первых, рубль поддержат цены на нефть, которые продолжат расти из-за принятого недавно решения ОПЕК+ продлить дополнительные сокращения нефтедобычи на 2-й квартал. Во-вторых, компании-экспортеры будут активно продавать валюту перед выплатами налога на добавленный доход в конце марта и конце апреля, что также позитивно для рубля. По нашим оценкам, мартовский финальный платеж за 2023 год составит больше 500 млрд рублей. В апреле авансовый платеж за 1-й квартал превысит 400 млрд. Это дополнительно к ежемесячным объемам налога на добычу полезных ископаемых в размере около 700 млрд рублей.
Кроме того, отметим высокую ключевую ставку, которая способствует сокращению потребления и, следовательно, импорта, а также удорожанию займов в рублях с целью покупки валюты. Продолжают поддерживать рубль и операции с валютой со стороны ЦБ РФ. Ежедневный объем продаж валюты в период с 7 марта по 4 апреля 2024 года составит 7,1 млрд рублей. Наконец, правительство РФ предложило продлить действие указа об обязательной продаже валютной выручки до конца 2024 года — это позитивный фактор для рубля.
Преподаватель УУНиТ, д.э.н., председатель Общественного совета при Финансовом управлении администрации Уфы Людмила Родионова:
- Рубль укрепился в начале года благодаря тому, что экспортеры возобновили продажу накопившейся валютной выручки, а Минфин и ЦБ начали продавать валюту и золото по бюджетному правилу. Но в конце января российская валюта ослабла: аналитики объяснили это завершением первого в году ежемесячного налогового периода.
По поводу укрепления рубля в марте – это прежде всего, мнение одного аналитика, который выделяет всего три фактора поддержки рубля. Во-первых, объем общих налоговых платежей экспортеров, которые в марте составят 2 трлн руб. (почти в два раза больше, чем в феврале, и лишь немного меньше, чем в январе). ЦБ недавно отмечал, что продажи валюты, связанные с выплатой дивидендов, оказывали существенную поддержку рублю в ноябре-декабре. Во-вторых, спрос на валюту, связанный с выкупом активов у иностранных инвесторов, может быть умеренным; хотя в различных телеграм-каналах агрессивные эксперты и призывают срочно выкупить, национализировать и пр., но на данный момент нет активного обсуждения большого числа подобных сделок. В-третьих, денежно-кредитная политика Банка России продолжает оставаться достаточно жесткой, и поддержку рублю продолжат оказывать продажи валюты со стороны ЦБ, хотя их объем сократится до 7 млрд руб. в день.
Но есть и другие факторы, которые негативно влияют на курс рубля. И среди них – объем экспорта. Вице-премьер А. Новак в марте объявил о том, что в апреле-июне 2024 года Россия добровольно уменьшит добычу и экспорт нефти. Следовательно, товарный экспорт из России, вероятно, останется достаточно низким. Это негативно для рубля, однако предложение валюты на рынке в случае продления обязательной продажи валютной выручки, на наш взгляд, будет достаточным для того, чтобы в этом году рубль держался около 90 рублей за доллар.
Image">https://www.freepik.com/free-photo/russian-ruble-falls-out-column-coins-against-background-exchange-... by ededchechine on Freepik